华为老兵带队9个月卖56亿，创业4年冲刺港股IPO！

最新消息，思格新能源（上海）股份有限公司（简称“思格新能源”）港股IPO已获证监会备案，正式向港交所主板发起冲击，中信证券与法国巴黎银行担任联席保荐人。

这家成立仅4年的储能赛道新贵，背后是有着20余年华为从业经验的老兵许映童。他带着华为班底创业，短短数年走完了同行10年的路，不仅在巨头环伺的储能市场杀出重围，更集结了高瓴、华登国际等一众顶级VC/PE，成为今年硬科技赛道最受瞩目的IPO候选者之一。

而思格新能源的故事，只是华为系创业军团奔赴IPO浪潮的一个缩影。

22年华为老兵转身，4年缔造储能IPO新贵

细数下来，许映童已经在华为深耕了22个年头。

1974年出生于四川的他，22岁从南京理工大学无线电技术专业毕业，1999年1月正式加入华为，先后历任无线产品PDT经理、无线软件平台部长等核心岗位，全程参与了华为无线通讯业务的高速发展期。

彼时，基站能源供应的痛点始终困扰着华为无线业务的下沉，不少偏远地区无法实现稳定供电。基于此，华为正式将目光投向光伏赛道，依托自身通信技术优势切入逆变器领域，2010年末正式进军光伏产业。

也正是在这一节点，许映童从通信板块转岗至新能源赛道，出任华为智能光伏业务总裁。仅用四年时间，他便带领华为智能光伏登顶全球逆变器出货量榜首，成为行业内的标杆级人物。后续华为逆变器业务架构调整，许映童转岗昇腾计算平台，直至2022年，他正式告别华为，组建了一支核心成员均有华为背景的创业团队，思格新能源由此诞生。

彼时的储能赛道，早已是宁德时代、比亚迪、阳光电源等行业巨头的主场，初创企业想要在夹缝中生存并突围，难度可想而知。思格新能源从成立之初，便避开了国内市场的红海竞争，锚定欧洲户用储能蓝海市场，也正是这一决策，让企业实现了从0到1的关键突破。

2023年，被业内称为储能元年，欧洲户用储能市场迎来井喷式增长。同年，思格新能源推出首款户用储能产品SigenStor，凭借差异化的产品优势，迅速在海外市场站稳脚跟，也让这家初创企业走进了顶级投资机构的视野。

9个月营收56亿！一款产品撑起行业龙头地位

成立短短四年，思格新能源的业绩增长速度，堪称储能行业的奇迹。

财务数据显示，2023年公司营收仅为5830万元，2024年便飙升至13.3亿元，同比增长超20倍；截至2025年前三季度，公司营收更是暴增至56.4亿元，较上年同期增长706%。

盈利端同样实现了跨越式突破：2022年、2023年公司分别净亏损7620万元、3.74亿元，2024年成功扭亏为盈，实现净利润8400万元；2025年前三季度，净利润飙升至18.9亿元，净利率达到33.5%，远超行业平均水平。

而撑起这份亮眼业绩的绝对支柱，正是公司的核心产品SigenStor，其营收贡献占比超过90%，持续走高的毛利率，也成为公司盈利的核心密码。

SigenStor是一款可堆叠式光储一体机，将光伏逆变器、直流充电模块、PCS、储能电池和EMS融为一体，打破了传统储能设备的固定结构限制，用户可通过简单的堆栈或模块替换定制容量，灵活满足户用和工商用的各类能源需求。

更具竞争力的是，思格新能源主打产品“即插即用”的特性，普通用户15分钟即可完成安装。这一优势，精准击中了欧洲、澳大利亚等高人工成本、专业电工稀缺的市场痛点，快速打开了海外市场的增长空间。

根据弗若斯特沙利文的资料，成立短短两年，思格新能源便跃居全球排名第一的可堆栈分布式光储一体机解决方案提供商，2024年市场份额达到28.6%。

为了实现规模化扩张，思格新能源以经销模式为核心，2024年分销商贡献了95%的收入。截至2025年9月末，公司已合作161家分销商、超13224家注册安装商，业务覆盖80个国家和地区，海外收入占比从2023年的87.8%提升至99.3%，亚太地区也已超越欧洲，成为公司最大的收入来源。

高速增长的背后，风险同样不容忽视。2025年前三季度，公司前五大客户收入占比达48.6%，前五大供应商采购占比约41.9%，客户与供应商双集中的特征显著；对电芯等核心组件的强依赖，让原材料价格波动直接影响公司成本与毛利率。同时，截至2025年9月，公司资产负债率达65.4%，远超行业45%的均值且逐年攀升，流动比率、速动比率分别为1.3、0.8，短期偿债能力不及行业一般水平，也为IPO之路带来了一定的不确定性。

5轮融资集结顶级资方，资本化之路的机遇与挑战

思格新能源的快速成长，离不开资本的全程护航，而精准的融资节奏，也成为企业能在短短四年内冲击IPO的关键。

2022年7月至12月，成立仅半年的思格新能源，便密集完成A1-A3轮融资，合计融资金额约5.4亿元，投资方阵容星光熠熠，囊括了捷沣科技、高瓴、华登国际、云晖资本、钟鼎资本、顺丰系产业基金等知名机构与产业资本。

时隔一年，公司再度完成1.4亿元B轮融资，两个月后又落地3000万元B1轮融资，天堂硅谷、国科东方、国核投资等资方相继入局，两轮融资完成后，公司投后估值达到41.7亿元。

IPO前的股权结构中，许映童通过直接与间接方式合计持股约49.28%，为公司控股股东；外部股东方面，高瓴创投通过珠海玫恒间接持股14.89%，华登国际持股8.18%，钟鼎资本和云晖资本分别持股2.88%。

资本的加持为企业发展注入了动力，也带来了上市的时间压力。此前公司在引入投资时曾约定，若未能在提交上市申请后18个月内完成上市，将触发赎回、撤资条款。早在2025年2月，思格新能源就首次向港交所递交了招股书，如今已两度失效，留给许映童和团队的上市窗口期，已然十分紧张。

事实上，这也是无数硬科技创业企业的共性难题：从初创到IPO，不仅要拼技术、拼产品、拼市场，更要做好全周期的融资规划、股权设计、合规管控与上市路径布局。创始人即便拥有顶尖的技术能力和行业积累，也很难在深耕业务的同时，兼顾好资本化全流程的每一个细节，一步踏错，就可能让企业的上市之路功亏一篑。

不止思格！华为系硬科技军团，集体迎来IPO收获季

思格新能源奔赴IPO的背后，我们清晰地看到，一支华为系创业军团，正在集体迈向资本市场，迎来属于自己的收获期。

今年开年，脱胎于华为X86服务器业务的超级独角兽超聚变，正式提交上市辅导备案，向IPO发起冲刺。尽管未公开最新估值，但多家市场机构预计，其估值已达800至1000亿元，短短四年时间，便跃居中国服务器市场第二，成为全球算力赛道的重量级玩家。

不久前，毫米波雷达企业承泰科技IPO获证监会备案。这家产品被称作智能驾驶系统“眼睛”的企业，已实现比亚迪、吉利、长城等主流车企的多款车型量产搭载，两位创始人陈承文、周珂均出身华为，历经近十年发展，集结了松禾资本、毅达资本等一众知名投资机构。

把目光拉远，越来越多华为系创始人正在成为科技江湖的中坚力量：智元机器人背后，有华为“天才少年计划”入选者稚晖君，还有华为前副总裁邓泰华坐镇；发布全球首个“能干活”的通用具身大模型的它石智航，团队集结了前华为车BU自动驾驶CTO陈亦伦、原华为“天才少年”丁文超，创立仅1个月便完成1.2亿美元融资，缔造了具身智能行业天使轮最大融资额纪录。

中国科技圈从来不缺少创业门派，而华为系创业者，始终带着鲜明的硬科技基因，低调深耕技术，却总能在资本市场跑出亮眼成绩。正如一位长期聚焦华为系创始人的投资人所言：“他们接受了多年的严格训练，有着大兵团作战的经验，也因此，特别具备领导一个公司成为独角兽或伟大企业的气质。”

他们放弃百万年薪投身创业浪潮，用技术突破打破行业壁垒，而从创业项目到独角兽，从首轮融资到IPO敲钟，资本的助力始终是不可或缺的核心一环。

对于绝大多数创业者而言，融资从来都不是一件易事。如何精准匹配契合自身发展的投资机构、如何设计合理的股权结构规避后续风险、如何制定合规的上市规划、如何把握每一轮融资的关键节点，这些难题，往往成为优质项目资本化路上的绊脚石。

作为专业的投融资服务平台，融程深耕硬科技等核心赛道多年，拥有全链条的投融资服务能力和海量的资方资源储备。我们深谙企业从初创到IPO的全周期资本运作逻辑，既能为优质创业项目精准匹配顶级投资机构，助力企业高效完成各轮次融资；也能为企业提供股权设计、上市规划、风险合规等全流程专业服务，为企业的资本化之路全程护航。

在硬科技创业的黄金时代，融程始终与创业者同行，让优质项目不缺资本，让创业之路少走弯路，助力更多中国硬科技企业，奔赴属于自己的IPO荣光。