杭州融程最佳项目总监刘一波深度解析：AI 短剧百亿浪潮喧嚣背后，真正红利归属于谁？

2026 年，AI 短剧成为内容行业现象级赛道，近乎狂暴的增长态势搅动整个创投圈。
不到一分钟就有一部 AI 短剧完成上线，一季度新增 12.8 万部短剧当中 AI 作品占比超 95%；半年市场规模突破 220 亿元，全年目标直指 400 亿；用户规模突破 6 亿，单日广告投放最高突破 7000 万元。

明星群体的态度转变更是行业一大看点：戚薇推出个人数字分身入局 AI 漫剧，息影多年的王祖贤开放巅峰形象 AI 授权，吴启华、游本昌等老牌艺人也相继放出肖像授权。从抵制 AI 换脸，到主动售卖形象 IP，明星的选择，折射出赛道巨大的商业诱惑力。

火爆数据背后，是真产业变革，还是新一轮内卷泡沫？杭州融程项目总监刘一波，从投融资视角，拆解 AI 短剧赛道的机遇、隐患与未来走向。

一、三重力量共振，催生 AI 短剧爆发式增长

AI 短剧能够在短时间内实现野蛮生长，并非单一因素促成，而是供给、平台、用户需求三方合力的结果。

1、供给侧革命：制作成本断崖式下跌

传统真人短剧，单部制作成本普遍在 5 - 100 万，需要搭建完整剧组，协调演员档期，租赁场地设备，制作周期长达数月。
AI 短剧彻底改写生产逻辑，单部成本压缩至 3000 - 5000 元。3 人小团队，5 天即可产出 80 集完整短剧。剧本生成、画面渲染、配音配乐、剪辑字幕全部依靠 AI 完成。行业从资本密集型，转向创意与算力密集型，创作门槛被大幅拉低。

杭州融程项目总监刘一波认为：“制作成本的急剧下降，最大的价值是压低了试错成本。很多过去不敢落地的题材、想法，现在可以用极低成本快速验证，这是整个赛道爆发最底层的原动力。”

2、平台流量倾斜，商业变现闭环跑通

供给端产能释放的同时，各大内容平台也在加码扶持 AI 短剧。
2026 年 2 月起，红果短剧叫停部分未开机真人短剧项目，上调 AI 仿真人短剧分成比例，将 AI 剧集与真人剧集归入同一榜单，以内容质量作为评判标准。其余平台紧随其后，推出流量补贴、保底分成政策，进一步刺激行业产能扩张。

市场已经验证 AI 短剧的商业实力，《菩提临世真人 AI 版》登顶平台热度榜首，实现 AI 短剧首次超越真人作品；《发配边关，罪妻开荒养出战神》单月播放增量 21.27 亿，头部 AI 短剧变现能力已经不输真人短剧。低成本产出叠加高流量收益，吸引大量创作者与资本涌入赛道。

3、适配碎片化娱乐，填补巨大内容缺口

短剧本身就适配移动互联网碎片化消费习惯，单集 1 - 2 分钟，强反转、高密度爽点，契合大众碎片时间的娱乐需求。国内竖屏短剧用户规模超 6 亿，内容消耗体量巨大，真人拍摄产能远远跟不上用户的消费速度。

末世囤货、战神归来、重生逆袭这类强情绪套路题材，AI 可以实现规模化批量产出，精准匹配用户内容偏好，补齐市场巨大的内容供给缺口。

二、明星开放 AI 肖像授权，背后是一套清晰商业账

短短半年，行业发生明显转向，艺人从集体维权抵制 AI 换脸，变为主动开放肖像授权。这并非简单的跟风，而是权衡收益之后的理性商业选择。目前行业主要分为三种合作模式。

第一是打造专属数字分身，做个人 IP 二次开发，戚薇就是典型案例。数字分身“韩清夏” 保留本人面部特征与原声，角色人设完全独立，采用有限授权、不买断的合作模式。在不消耗艺人本人演艺生命周期的前提下，开辟出新的商业变现路径。

第二是复刻巅峰经典形象，完成情怀变现，以王祖贤为代表。息影多年，将青年时期经典银幕形象授权商用，借助 AI 技术，让经典荧幕形象跨越时间限制持续产生商业收益。

第三类是资深艺人降维参演，拓展演艺边界，吴启华、游本昌等老演员属于这一类。授权年轻时期形象参与 AI 影视项目，完成现实中难以出演的角色，只需要出让形象权益，不需要投入大量时间，就可以获得持续性收益。

刘一波认为：“很多人以为 AI 会抢夺艺人的工作机会，但从商业逻辑看，AI 实际是放大艺人商业价值的工具。真人演员每年产出作品存在时间上限，但是 AI 数字分身可以 24 小时持续产出内容，同时登陆多部剧集、广告。拥有国民度、经典荧幕形象的艺人，个人面孔本身就是 IP，AI 只是提供全新变现载体。”

三、狂欢之下暗藏风险，赛道内卷危机逐步显现

光鲜数据之下，AI 短剧赛道风险正在快速累积，投融资层面已经可以看到不少隐患。

1、爆款率不足 0.5%，九成企业难以盈利

2026 上半年全网新上线 AI 短剧超 22 万部，播放破亿作品仅有 1055 部，破亿率仅 0.47%，AI 漫剧爆款率甚至不足 0.1%。剧集源源不断上线，用户注意力被严重稀释。

AI 降低的只是内容制作门槛，竞争重心转移到投放买量、剧本创意层面。AI 降本红利并没有全部给到制作团队，工具厂商、流量平台分走大部分利润。不少团队虽然制作成本很低，但投放获客成本持续走高，综合核算依旧亏损。行业内已经形成共识，超过 90% 的 AI 短剧相关公司处于亏损状态。

2、内容高度同质化，陷入套路循环困境

AI 训练依托现有互联网内容数据，天然容易产出趋同内容。打开各大短剧平台，大量作品人设、剧情、反转模板高度雷同。战神赘婿、重生复仇、末世囤货题材反复翻炒。

杭州融程项目总监刘一波认为：“AI 可以高效批量产出六七十分的合格流水线作品，但真正 90 分以上的精品，依旧离不开人的创意、审美与故事打磨。绝大多数入局者，都挤在流水线内容的红海里厮杀。” 当用户反复刷到同类剧情，大规模审美疲劳终将到来。

3、监管不断收紧，合规门槛持续抬升

监管层面已经将 AI 短剧纳入备案、分级管理体系，审核标准持续收紧。野蛮生长时代宣告结束，剧本审核、版权归属、肖像授权、内容导向都成为硬性要求。

对于中小团队来说，合规带来额外成本，过去“生成即上线” 的模式不复存在，版权、肖像权稍有疏漏，就会埋下巨大法律风险。

四、行业迎来分化，哪些机会值得把握

刘一波表示，AI 短剧不是虚假风口，但同样不是遍地捡钱的赛道。行业会快速两极分化，比拼的不再是谁生产速度更快。

第一，出海市场具备巨大增量。2026 海外微短剧市场规模预估超 60 亿美元，AI 剧集占比接近 70%，国内企业占据海外市场 90% 以上份额。AI 可以一键完成翻译、人物形象改造、文化场景适配，解决出海本地化的痛点，是目前最确定的增长方向。

第二，上游工具、技术中台价值凸显。AI 视频生成工具、虚拟人平台、AIGC 内容中台，是资本市场重点关注的投资方向。

第三，IP 化、精品化头部内容。未来行业会形成明显的金字塔格局，头部企业拿走绝大多数市场份额。手握优质 IP、编剧团队、精细化运营能力的团队，才能够穿越周期。AI 只是生产工具，内容本身才是核心壁垒。

五、写在最后

AI 短剧的爆发，是技术降本、内容刚需、平台扶持多重因素叠加的结果。它不是转瞬即逝的泡沫，但也不存在躺赢的机会。

对于赛道创业者来说，看懂行业趋势只是第一步，更关键是找准自身差异化定位，搭建核心壁垒，规划合理的融资节奏。

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